Papo de Política #115: manobras e retrocessos

Líderes de bancos centrais do mundo se reúnem amanh? nos EUA. Veja por que o mercado aguarda ansiosamente

Investidores e analistas do íderesdebancoscentraisdomundosereúnemamanh?sorteio bingo downloadmercado financeiro aguardam ansiosamente a realiza??o de um evento anual que reúne nos Estados Unidos os presidentes dos bancos centrais de países de todo o mundo: a conferência de Jackson Hole, no estado do Wyoming. A reuni?o come?a amanh? e dura até sábado, mas o momento mais esperado acontece na sexta-feira: o discurso do presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), Jerome Powell. Ter?a dramática na Bolsa: Bancos perdem R$ 41,3 bilh?es em valor de mercado com receio sobre alcance da Lei MagnitskySe??o 301: entenda o que é a investiga??o contra o Brasil nos EUA e por que é uma via para negociar tarifa?o Emissor da moeda de referência do planeta, n?o é de espantar que o discurso da autoridade monetária americana seja o mais esperado num evento como este, onde os analistas ficam de orelha em pé para captar qualquer tendência nas declara??es de banqueiros centrais. Jerome Powell: palavras s?o aguardadas com aten??o por investidores — Foto: Bloomberg Mas neste ano, o discurso de sexta-feira de Powell é ainda mais esperado. Sob press?o constrante do presidente dos EUA, Donald Trump, para baixar os juros, o presidente do Fed pode dar sinais mais concretos sobre uma expectativa crescente nos mercados: a de que o Fed está perto de iniciar um ciclo de queda dos juros básicos da maior economia do mundo. Tarifa?o: Big techs chancelam acusa??es infundadas em manifesta??o de apoio a investiga??o comercial dos EUA contra o Brasil O discurso anual do presidente do Fed em Jackson Hole pode ser uma oportunidade para sinalizar mudan?as de política monetária. Powell utilizou o evento para esse propósito no ano passado, e realizou um corte significativo logo depois. O que esperar do discurso Assegurado no cargo pela autonomia do Fed, Powell deve adotar um tom “prudente” sobre o estado de saúde da economia norte-americana, já que, desde sua última interven??o, os dados se deterioraram, apontam analistas de mercado. Sede do Fed em Washington — Foto: Anna Rose Layden/The New York Times Embora quase todos os analistas concordem que o Fed deveria cortar suas taxas, a quest?o é determinar quando. O mercado aposta em um corte de juros após a próxima reuni?o do Fed, marcada para os dias 16 e 17 de setembro, segundo dados da ferramenta FedWatch, da CME. Passo: EUA aceitam pedido de consultas do Brasil para negociar tarifa?o de Trump na OMC Os investidores também estar?o atentos para a publica??o hoje da ata da última reuni?o de política monetária do Fed, realizada em julho, bem como aos discursos de vários dirigentes da institui??o previstos ao longo da semana. Powell tem a plataforma ideal na sexta-feira para dar um sinal claro de que o Federal Reserve está prestes a retomar os cortes de juros. Mas a economia n?o lhe oferece um sinal igualmente claro de que agora é a hora. 'Respect our Brazil': é o que diz mensagem postada na página do órg?o americano que investiga o país Ele está sob intensa press?o do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, para come?ar a reduzir os juros, que est?o no maior patamar em quase duas décadas para combater uma infla??o persistente desde a pandemia.O problema é que nem todos os principais indicadores econ?micos apontam nessa dire??o. Press?o constante: Trump e o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, visitam o projeto de renova??o da sede do Federal Reserve em Washington — Foto: Chip Somodevilla/Getty Images via Bloomberg Há algumas semanas, quando o último relatório de empregos revelou uma queda nas contrata??es, a justificativa para juros mais baixos parecia praticamente incontestável. Ent?o, veio a maior alta nos pre?os no atacado dos EUA em três anos — o que alimentou a preocupa??o com a infla??o impulsionada por tarifas, que tem mantido as autoridades do Fed em espera até agora neste ano. Tudo isso aumenta o escrutínio já intenso sobre Jackson Hole. No mês passado, Powell descreveu o mercado de trabalho como sólido e a política monetária como bem posicionada. Mais Sobre Mercado financeiro Powell sugere corte no juro americano em setembro, e dólar cai 1% Jackson Hole: veja o que o mercado espera do aguardado discurso de hoje do presidente do BC americano :root { --box-recomendacao-font: OGloboTitleFontBold,OGloboTitleFontFallback; --box-recomendacao-base-color: #1e4c9a; --box-recomendacao-contrast-color: #fff; --box-recomendacao-hiperlink-color: #1e4c9a; } Os investidores estar?o atentos a qualquer mudan?a, mesmo que mínima, em qualquer uma das frentes — o que poderia abrir caminho para um corte dos juros na próxima reuni?o do Fed, em setembro. Mas, com mais dados econ?micos previstos para antes disso, o chefe do Fed pode preferir manter a mensagem cuidadosamente calibrada. — Embora eu espere que ele, de modo geral, aponte para taxas de juros mais baixas na próxima reuni?o, espero que ele condicione isso a uma mensagem muito dependente de dados — disse Jonathan Pingle, economista-chefe para EUA da UBS Securities. — N?o acho que ele vá cravar isso. Os mercados de títulos foram tentados a pensar que isso já estava garantido. Os rendimentos dos títulos do Tesouro Americano (treasuries) com vencimento em dois anos, os mais sensíveis à política do Fed, caíram este mês, à medida que operadores passaram a precificar um corte de 0,25 ponto percentual em setembro. Mais Sobre Donald Trump Congresso prepara bomba fiscal para governo Lula na vota??o da isen??o do IR Trump faz ataque preventivo para fragmentar o Brics, avaliam integrantes do governo e especialistas :root { --box-recomendacao-font: OGloboTitleFontBold,OGloboTitleFontFallback; --box-recomendacao-base-color: #1e4c9a; --box-recomendacao-contrast-color: #fff; --box-recomendacao-hiperlink-color: #1e4c9a; } Estas apostas dispararam após o relatório de emprego inesperadamente ruim de julho, que também revisou para baixo os payrolls (estatística de emprego) dos meses anteriores. E as apostas só foram ligeiramente reduzidas em vista da surpresa desagradável da infla??o na semana passada. Os investidores em títulos de dívida aguardam para ver se Powell confirma esta precifica??o de mercado — ou se reage com um lembrete de que novos dados, a serem divulgados antes da próxima reuni?o de política monetária, podem mudar o cenário. Eles também buscam pistas sobre a trajetória de longo prazo dos cortes de juros pelo Fed até o próximo ano. — Parte do debate estratégico é se é melhor come?ar cedo e ir devagar, ou come?ar mais tarde e ser mais agressivo — disse Ed Al-Hussainy, estrategista de juros da Columbia Threadneedle Investment. Embora seja aí que o foco do mercado estará, em termos de tempo de fala, o caminho a seguir para as taxas de juros pode ocupar apenas uma pequena parte do discurso de Powell em Jackson Hole. Discurso de despedida Será o último discurso que Powell fará no simpósio anual antes do término do mandato como presidente do Fed em maio de 2026 – e o pano de fundo é um dos períodos mais turbulentos da história recente do Fed. Trump criticou duramente a lideran?a de Powell e flertou com a ideia de demiti-lo, no que parece a muitos analistas do Fed um ataque amea?ador à independência do banco central. Além de criticar a relutancia do Fed em cortar os juros este ano, Trump e aliados destacaram a incapacidade do banco central de conter o aumento da infla??o que se seguiu à pandemia. Isso está relacionado a outra quest?o que Powell abordará em Jackson Hole: a revis?o em andamento da estrutura do banco central para a defini??o da política monetária, que deverá se basear nas li??es aprendidas durante a era da Covid. No geral, o discurso pode ter um tom de despedida. — Há uma raz?o para que ex-presidentes tenham usado os últimos discursos em Jackson Hole para refletir sobre os mandatos — disse Pingle. — é a oportunidade de eles de escreverem sua história. Mais recente Próxima Legislativo do Distrito Federal autoriza BRB a comprar Master Donald Trump Mercado financeiro Mais do Globo .post-notifier-pushstream{ display:none}.bstn-fd .bastian-card-mobile,.bstn-item-shape,.tag-manager-publicidade-banner_feed_esppub--visivel .tag-manager-publicidade-banner_feed_esppub{ background-color:#fff;contain:layout paint style;margin:16px 0 0;overflow:hidden}.feed-media-wrapper{ margin:24px -24px 0}.bstn-fd-item-cover{ background-color:#ccc;background-position:50%;background-size:cover;height:0;overflow:hidden;padding-top:56.25%;position:relative;width:100%}.bstn-fd-cover-picture{ position:absolute;top:0;left:0;height:100%;width:100%}.bstn-fd-picture-image{ color:transparent;height:100%;width:100%}.feed-post-body{ padding:24px 24px 0}.feed-post-link{ display:block;text-decoration:none}.feed-post-header{ color:#333;font:16px/20px Arial,sans-serif;letter-spacing:-.32px}.bstn-aovivo-label,.feed-post-header-chapeu{ vertical-align:middle}.bstn-aovivo-label{ 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