Juros mais altos e desacelera??o da economia podem piorar níveis de inadimplência; veja como se preparar
O clima no centro das aten??es do agronegócio Revista Agronegócio Valor Econ?mico.txt
Carvalho,??esdoagronegócioRevistaAgronegócioValorEcon?btts bet365 da Abag: a??o integrada entre os setores público e privado — Foto: Divulga??o Esta reportagem faz parte da Revista Agronegócio, que circula encartada na edi??o de 31 de julho do jornal Valor A atividade agrícola nos últimos anos tem sido influenciada muito mais pelo tamanho da safra e pelo clima do que propriamente pelo mercado. A análise, feita pelo diretor-geral da Associa??o Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec), Sérgio Mendes, resume bem a nova agenda do agronegócio brasileiro. Segundo ele, a produ??o brasileira de gr?os, especialmente de soja, é competitiva, de alta qualidade e bem-vista pelo mercado internacional, mas clima e logística passam a ocupar o centro das preocupa??es no setor, por serem fatores determinantes para o sucesso ou insucesso da atividade. window._taboola = window._taboola || []; _taboola.push({ mode: 'organic-thumbs-feed-01-stream', container: 'taboola-mid-article-saiba-mais', placement: 'Mid Article Saiba Mais', target_type: 'mix' }); A seca no rio Amazonas no ano passado, agravada pelo El Ni?o, as ondas de calor intensas no Centro-Oeste – regi?o responsável por metade dos gr?os colhidos em todo o país em 2023 –, a destrui??o de cidades inteiras e as perdas de vida provocadas pelas enchentes de maio deste ano no Rio Grande do Sul s?o, no entendimento de Mendes, as principais consequências recentes das mudan?as climáticas, cuja frequência e intensidade, de acordo com fóruns científicos, tendem a aumentar. N?o é por outra raz?o que o setor exportador acompanha com preocupa??o os recentes movimentos no Congresso para flexibilizar o Código Florestal, de forma a reduzir a regulamenta??o de licenciamentos ambientais e esvaziar os recursos das pastas ligadas ao meio ambiente. Outro ponto de aten??o dos exportadores s?o as articula??es de setores políticos do Mato Grosso pelo fim da Moratória da Soja, que pode ter efeitos negativos para o próprio setor produtivo, com perda de credibilidade e maior desbalanceamento climático e ambiental, diz Mendes. Leia mais: Cresce press?o por prova de origemSistema que recupera bioestrutura do solo projeta produtores no cenário internacionalPlantio irrigado ainda é desafioOrganicos têm avan?o, apesar das barreirasCooperativas: em busca da rentabilidadeProgressos no combate à fomeSafra de emo??es com reforma tributáriaSeguro rural: recursos incertos para enfrentar riscos crescentes De fato, as quest?es ambientais e climáticas já est?o incorporadas ao cenário do comércio internacional, com cobran?as crescentes de mercados importadores por sustentabilidade em suas opera??es comerciais, a exemplo do que já ocorre na Uni?o Europeia. Mas n?o exclusivamente ali. Como parte de sua iniciativa global para eliminar importa??es de soja de regi?es desmatadas e reduzir emiss?es em toda a cadeia de suprimentos, a gigante chinesa Cofco International, no fim de maio, realizou o primeiro embarque para a China de soja brasileira totalmente livre de desmatamento, num volume de 50 mil toneladas. Esse primeiro carregamento, na avalia??o do diretor da Anec, demonstra como aquele país asiático está cada vez mais atento aos requisitos ambientais. “O setor exportador entende que a manuten??o das exporta??es de gr?os está intrinsecamente conectada à preserva??o da reputa??o brasileira na área ambiental”, afirma. — Foto: Arte/Valor De acordo com Luiz Carlos Corrêa Carvalho, presidente da Associa??o Brasileira do Agronegócio (Abag), com exce??es relativamente importantes – casos do a?úcar, café e cacau –, o setor tem atravessado uma fase de volatilidade na produ??o e nos pre?os nas duas últimas safras, acompanhando os ciclos historicamente observados na agropecuária, mas acelerados mais recentemente pelo clima, com piora na remunera??o para os produtores de gr?os em geral. As mudan?as no clima, diz ele, ressaltam a “elevada relevancia do tema ambiental”, o que, em seu entendimento, “demanda uma a??o integrada entre os setores público e privado”, no suporte e na orienta??o ao produtor sobre como enfrentar o problema. “Será também necessário rever a estratégia produtiva e as medidas de corre??o e de investimentos”, afirma Carvalho. Ricardo Jacomassi, sócio e economista-chefe da TCP Partners, também vem observando maior volatilidade nas opera??es do setor agrícola, em decorrência do encurtamento do espa?o entre eventos climáticos adversos e sua intensifica??o, o que, em sua opini?o, está gerando maior estresse e dificultando o gerenciamento de riscos pelas companhias do setor. “Há dez anos, n?o se falava em equipes de gerenciamento de riscos climáticos. Hoje, as empresas já montaram ou come?am a montar suas equipes ou ainda terceirizaram esse monitoramento para minimizar impactos financeiros e proteger o caixa”, afirma. Estudo da A??o Estratégica joga luz sobre como a quest?o climática é vista pelos produtores brasileiros: 59% dos 183 profissionais do setor ligados a agroindústrias, cooperativas, empresas e propriedades rurais, ouvidos entre mar?o e abril deste ano, dizem priorizar políticas de ESG, com foco maior em meio ambiente – conforme 45% das respostas. Segundo Rodrigo Capella, diretor da empresa, a tendência de renova??o no campo, com o desembarque de novas gera??es, ilustrado pelo fato de 73% das propriedades rurais estarem em processo de sucess?o patrimonial, “tem impulsionado práticas ESG”. Octaviano Neto, diretor de agronegócios do grupo Suno, identifica a necessidade de refor?ar os investimentos do setor em governan?a, considerando a perda relativa de importancia do crédito rural e o avan?o do financiamento privado, que hoje responderia por dois ter?os dos recursos destinados ao campo. Por isso, comenta ele, “o setor estaria adotando uma estratégia contraproducente ao exagerar o tamanho de crises conjunturais para conseguir vantagens maiores em Brasília”, o que ao mesmo tempo estimularia uma rea??o negativa de investidores privados. Mendes, da Anec: exporta??es dependem da reputa??o brasileira na área ambiental — Foto: Divulga??o O ambiente de maior instabilidade refor?a a importancia de uma melhor gest?o de risco da porteira para dentro, no manejo do solo e das lavouras, diz Francisco Carlos Queiroz, analista da Consultoria Agro do Itaú BBA. Isso, pondera o gerente da consultoria, César Castro Alves, vai exigir o uso de uma cultura de cobertura com potencial de palhada “bem forte”, de forma a preservar a umidade do solo na entressafra e mitigar riscos climáticos. E os riscos têm sido crescentes, afirma Tiago Pereira, assessor técnico da Confedera??o da Agricultura e Pecuária do Brasil (CNA). Geralmente moderados, os efeitos do El Ni?o sobre a produtividade em Mato Grosso, na safra passada, foram inéditos. Os números da Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) mostram um tombo de 15,8% no rendimento da soja e queda de 11,3% na produtividade total da agricultura no Estado, gerando perdas de 9,43 milh?es de toneladas na produ??o de gr?os, o que representou em torno de 46% da queda registrada em todo o país. A produ??o total de gr?os no país baixou de 319,81 milh?es de toneladas na safra 2022/2023, recorde absoluto, para 299,27 milh?es de toneladas na safra seguinte, numa frustra??o de quase 20,545 milh?es de toneladas – ainda assim, esta foi a segunda maior produ??o da série histórica. De acordo com a Conab, o atraso nas chuvas na regi?o central do país, causado pelo El Ni?o, afetou as produtividades dos plantios de primeira safra. Ao comparar a expectativa de produ??o registrada no primeiro levantamento das safras 2021/2022, 2022/2023 e 2023/2024 e a produ??o realizada até o momento, há varia??es de menos 5,5%, mais 2,4% e menos 6,3%, respectivamente. Essas perdas na colheita, associadas ao clima adverso, e pre?os mais baixos neste ano explicam a redu??o de 2,2% no Produto Interno Bruto (PIB) do agronegócio no primeiro trimestre de 2024, com baixa de 3,83% para o ramo agrícola e eleva??o de 1,68% na pecuária, segundo o Centro de Estudos Avan?ados em Economia Aplicada (Cepea), da Esalq/USP, num trabalho desenvolvido em parceria com a CNA. Na estimativa do Cepea, a contribui??o do setor para a forma??o do PIB total poderá baixar para 21,5%, o que seria o menor percentual desde 2020. A se confirmar, será o terceiro ano de baixa para a renda bruta do agronegócio. Luiza Lodi, da StoneX: excedente de oferta ainda pressiona a soja — Foto: Divulga??o Na avalia??o de Maurício Palma Nogueira, diretor da Athenagro e coordenador do Rally da Pecuária, de Alves, do Itaú BBA, e de Felipe Sawaia, analista da StoneX, três especialistas no setor pecuário, a demanda agregada, favorecida pelo vigoroso incremento das exporta??es, tem dado sustenta??o à atividade. Nos dados do Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa), os embarques de carne bovina resfriada e congelada, incluindo miudezas, cresceram 29,1% no primeiro semestre deste ano, saindo de 882,21 mil para 1,14 milh?o de toneladas - um recorde nas estatísticas do setor, conforme Sawaia. Os pre?os da carne lá fora e aqui dentro est?o em baixa, mas as margens na exporta??o subiram, beneficiando frigoríficos exportadores, observa Alves. “O spread nas vendas externas, que mede a rela??o entre os pre?os da carne em dólar e o valor do boi gordo, passou de 18% para 26% nos meses finais do primeiro semestre. Ao mesmo tempo, o pre?o da arroba caiu 11% entre dezembro de 2023 e junho deste ano”, calcula ele. O abate igualmente atingiu níveis históricos no primeiro trimestre deste ano, crescendo 24,6% em rela??o ao mesmo período de 2023 e alcan?ando 9,28 milh?es de cabe?as, com destaque para o salto de 49% no abate de novilhas, que passaram a responder por 14,3% do total abatido. A entrada de animais mais precoces traz melhoria para a estrutura da pecuária, já que rebanhos mais jovens ajudam a otimizar a produ??o e respondem mais rapidamente a novas tecnologias, diz Nogueira. Ainda no primeiro trimestre, a produ??o de carne aumentou em torno de 26%, atingindo 2,4 milh?es de toneladas de carca?a equivalente, o número mais elevado da série para o período, conforme Nogueira. “O mercado doméstico está assimilando essa produ??o, caso contrário os pre?os teriam caído mais ainda”, comenta. As proje??es de Alves sugerem que o consumo per capita de carne bovina neste ano pode chegar a 31,9 quilos, aproximando-se da média de 2013, em torno de 32 quilos. Para a próxima safra, as aten??es voltam-se para a possibilidade de ocorrência do fen?meno La Ni?a, com altera??es consequentes nos ciclos pluviométricos, adianta Felippe Reis, analista de safra da EarthDaily Analytics. O Centro-Oeste, com base nos dados históricos, tende a registrar temperaturas ligeiramente abaixo da média, com chuvas mais regulares na regi?o do Matopiba. Mas o Sul enfrentará um período mais seco, observa o analista. As anomalias no clima, de toda forma, tornam-se mais frequentes em todo o globo, argumenta Reis, afetando desde o Canadá à Rússia, com estiagem mais acentuada, Fran?a e Alemanha, com chuvas excessivas, até a Austrália, com secas em algumas áreas e produ??o abaixo do esperado. De toda forma, a CNA antecipa a perspectiva de uma boa safra em 2024/2025, “num cenário de custos ainda elevados, mas estáveis, e de pre?os retornando à normalidade histórica”. As margens de lucratividade para soja e milho, na vis?o de Queiroz e de Alves, devem experimentar melhora na compara??o com o ciclo terminado em junho deste ano, precisamente em fun??o da redu??o nos custos. A Consultoria Agro do Itaú BBA prevê baixa de 11,9% e de 6,8% para os custos operacionais da soja e do milho, respectivamente, o que elevaria as margens de 23% para 40% no primeiro caso e de 13% para 19% no segundo, conforme Alves. “O risco climático elevado está inibindo as decis?es de venda antecipada da safra”, afirma André Nassar, presidente da Associa??o Brasileira das Indústrias de óleos Vegetais (Abiove). Os dados da consultoria Safras & Mercado, lembra ele, mostram que, no fim de 2021, no come?o do plantio da safra colhida no ano seguinte, os produtores já haviam negociado antecipadamente 30,6% da produ??o esperada, percentual reduzido para 24% ao fim de 2023, diante de 34,5% na média das últimas cinco safras. Em Mato Grosso, que respondeu por 26,7% da soja colhida neste ano, o percentual de vendas antecipadas caiu de 44% no ciclo 2021/2022 para 32% em 2023/2024, o que se compara com a média de 45,4% nos últimos cinco anos. O atraso na comercializa??o interfere na programa??o dos fluxos de exporta??o e até mesmo no planejamento da opera??o de processamento do gr?o. Neste ano, a indústria deverá processar 54,5 milh?es de toneladas, apenas ligeiramente acima dos 54,165 milh?es de toneladas esmagadas em 2023. As exporta??es do gr?o dever?o ser reduzidas de 101,87 milh?es para 97,8 milh?es de toneladas, nas estimativas da Abiove, com baixa de 3,9% nos embarques de farelo e tombo de 52,9% nas vendas externas de óleo de soja. O mercado tende a continuar pressionado pela oferta, avalia Ana Luiza Lodi, analista da StoneX. “A produ??o mundial de soja está entre 11 milh?es e 12 milh?es de toneladas acima do consumo e projeta-se um excedente de 20 milh?es de toneladas para a safra 2024/2025”, refor?a ela. A entrar em vigor plenamente no próximo ano, lembra Nassar, a European Union Deforestation Regulation (EUDR), regula??o adotada pela Uni?o Europeia para barrar a entrada naquele mercado de produtos originados em áreas desmatadas depois de 2020, tem gerado grande incerteza no setor. De acordo com ele, “há uma dúvida enorme sobre o que a autoridade europeia poderá aceitar como comprova??o da regularidade dos produtos destinados à exporta??o”. O ideal, diz Nassar, seria a defini??o pelo governo de uma ferramenta oficial que permita assegurar a conformidade do setor à regula??o europeia. Nos últimos meses, segundo Luis Felipe Aguiar de Andrade, sócio da área de agronegócio do escritório Veirano Advogados, cresceram as consultas de companhias do setor sobre o enquadramento de suas opera??es à EUDR. Andrade ressalta também o crescimento de processos de recupera??o judicial, em boa parte concentrados no segmento de revendas de insumos, e um salto de 80% nas consultas sobre processos de reestrutura??o de dívidas, na passagem do primeiro para o segundo semestre do ano passado, como parte de um cenário descrito por ele como desafiador. Na avalia??o de Diego Lerner, sócio da área de fus?es e aquisi??es do mesmo escritório, o momento tem estimulado o mercado de fus?es e aquisi??es, com destaque para a indústria de celulose e papel e para empresas de fertilizantes e, entre essas, especialmente aquelas que trabalham com produtos de base biológica.
